Nội dung chính
PNJ đã tận dụng 1,425 tỷ đồng huy động từ đợt phát hành cổ phiếu năm 2022 để đẩy mạnh năng lực sản xuất, mở rộng mạng lưới bán lẻ và thực hiện chuyển đổi số, đồng thời phải đối mặt với vi phạm thuế.
1. Tổng quan về đợt phát hành cổ phiếu 2022
Vào ngày 30/3/2022, Công ty Cổ phần Vàng bạc đá quý Phú Nhuận (PNJ, mã chứng khoán: PNJ) công bố đã chào bán thành công 15 triệu cổ phiếu với mức giá 95.000 đồng/cổ phiếu, thu về tổng cộng 1,425 tỷ đồng. Đây là một trong những đợt phát hành lớn nhất trong năm, giúp công ty tăng vốn lưu hành và củng cố nền tảng tài chính cho các dự án chiến lược.
2. Cách PNJ phân bổ nguồn vốn
2.1 Tăng cường năng lực sản xuất (285 tỷ đồng)
PNJ đã đầu tư 285 tỷ đồng vào việc mở rộng nhà máy sản xuất tại Công ty MTV Chế tác và Kinh doanh Trang sức PNJ. Dự án này nhằm nâng công suất, giảm chi phí biến đổi và đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng của kênh bán lẻ trong và ngoài nước. Theo báo cáo nội bộ, công suất dự kiến sẽ tăng 20 % so với năm 2021.
2.2 Mở rộng thị trường bán lẻ (785 tỷ đồng)
Phần lớn vốn huy động – 785 tỷ đồng – được dùng để phát triển chuỗi cửa hàng bán lẻ trên toàn quốc, cả ở các thành phố lớn và các tỉnh miền trung. Chiến lược “chiều rộng – chiều sâu” bao gồm việc mở thêm 50 cửa hàng mới và đa dạng hoá dòng sản phẩm, từ trang sức kim cương sang phụ kiện thời trang cao cấp.
2.3 Đổi mới công nghệ và mẫu mã (70 tỷ đồng)
PNJ dành 70 tỷ đồng cho nghiên cứu và phát triển (R&D), tập trung vào công nghệ chế tác kim cương laser, thiết kế tối ưu và giảm giá thành. Kết quả ban đầu cho thấy thời gian sản xuất trung bình giảm 15 % và tỷ lệ lỗi giảm 8 %.
2.4 Chuyển đổi số (285 tỷ đồng)
Để đáp ứng xu hướng tiêu dùng số, PNJ đã dành 285 tỷ đồng cho dự án chuyển đổi số, bao gồm xây dựng hệ thống ERP tích hợp, nâng cấp nền tảng thương mại điện tử và triển khai AI dự đoán xu hướng mua sắm. Tính đến cuối năm 2023, doanh thu kênh online tăng 35 % so với năm trước.
3. Vấn đề vi phạm thuế và hình phạt
Trong một diễn biến mới, Cục Thuế TP.HCM đã ra Quyết định số 5496/QĐ‑XPHC ngày 31/12/2025, xử phạt PNJ 65,6 triệu đồng vì lập hóa đơn bán hàng không đúng thời điểm đối với 1.157 hóa đơn, vi phạm Điều 9 Nghị định 123/2020/NĐ‑CP. Ngoài ra, công ty còn bị áp dụng tình tiết tăng nặng do vi phạm lặp lại (Điều 10 Luật XỬ PHẠT VI PHẠM HÀNH CHÍNH số 15/2012/QH13).
PNJ đã cam kết sẽ chỉnh sửa quy trình kế toán và tăng cường kiểm soát nội bộ để tránh tái diễn trong tương lai.
4. Kết luận và góc nhìn chuyên môn
Việc phân bổ hợp lý 1,425 tỷ đồng đã giúp PNJ củng cố vị thế trên thị trường trang sức, đồng thời mở rộng quy mô bán lẻ và đẩy mạnh chuyển đổi số. Tuy nhiên, vi phạm thuế cho thấy công ty vẫn còn hạn chế trong quản trị rủi ro tài chính. Đối với nhà đầu tư, nên cân nhắc tiềm năng tăng trưởng dài hạn của PNJ nhưng cũng cần theo dõi chặt chẽ việc tuân thủ pháp lý.
Bạn có ý kiến gì về chiến lược đầu tư của PNJ? Hãy để lại bình luận hoặc chia sẻ bài viết để cùng thảo luận.